中国基金报记者金友志
首次投资印度，“股神”巴菲特专注于金融科技领域，押宝Paytm，即“印度支付宝”。
然而，这只独角兽让巴菲特和其他股东深感失望。自去年底上市以来，该公司股价已下跌近60%。
巴菲特的伯克希尔也遭受了损失，损失了50%。
“印度版”支付宝股价下跌近60%，巴菲特损失50%
最近，伯克希尔对金融科技的投资引发了很多争议。
2018年9月，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司通过旗下投资公司Bh international holdings投资“印度支付宝”Paytm，共斥资3亿美元收购pay TM 2.6%的股份。
这是伯克希尔首次投资印度企业。
2021年11月，Paytm在印度上市，创下2021年印度股市IPO规模纪录。但上市后，公司股价表现不佳，上市首日下跌27%。
去年年底，Paytm的股价一度涨到1955卢比左右。但现在，该公司的股价徘徊在卢比左右。832，较上市以来的高点下跌57.4%。
Paytm上市后，伯克希尔的股权被稀释。根据Paytm今年1月披露的文件，截至2021年12月31日，伯克希尔通过Bh International Holdings持有pay TM 1562.35万股，持股比例约为2.41%。
目前伯克希尔的持股市值为130.22亿卢比，约合1.471亿美元，与其3亿美元的投资成本相比，亏损了50.9%。
除了伯克希尔，贝莱德、软银、阿里巴巴、加拿大养老金计划投资委员会都是Paytm的股东，这些机构大多损失惨重。去年11月，Paytm股价暴跌时，知情人士透露，贝莱德和加拿大养老金计划投资委员会曾增持Paytm股票，但相关知情人士并不知道具体增持金额。
Paytm的“盈利难”引发争议。上一财年的亏损超过了40亿卢比。150亿。
即使是印度领先的支付巨头，Paytm也不可避免地因为其商业模式而受到争议。许多投资者质疑该公司的模式最终能否实现盈利。
根据其财务报告，截至2021年3月31日，Paytm的总亏损超过了50亿卢比。150亿美元，约合2亿美元。
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2021年四季度，该公司的利润率仍为负数，但亏损规模与去年相比有所缩窄。
据悉，Paytm在广告营销和网络运营等方面成本很高，还经常通过返还现金等形式提供优惠折扣来吸引客户。由于支付服务盈利困难，Paytm与其他支付领域的公司都寄希望于开展更广泛的金融服务，以寻找更多的盈利来源。
该公司此前曾表示希望在2022年实现盈利，目前，其正在扩展数字支付服务以外的新收入来源，包括贷款、保险等服务。
但市场的信心依然不足，近期，还有不少分析师调降该公司的目标价。据新浪科技，JM Financial将Paytm的目标价从1240卢比降至875卢比，并维持其对该股的“卖出”评级。
JM Financial的分析师表示，Paytm对金融机构发放贷款的依赖可能产生对其不利的影响。分析师称：“我们相信在一段时间内，随着大型银行和非银行金融机构本身的数字支付能力的提升，他们对与Paytm合作的意向应该会降低。”
麦格理的分析师将Paytm股票的目标价下调至700卢比，同时维持了“落后于大盘”的评级，他们指出，该公司的贷款业务尚未显示出规模。
分析师表示：“贷款发放业务对Paytm来说仍然是一项规模不够大的业务，公司在本季度只发放了3.9万笔商户贷款和6万笔个人贷款，按数量计算，98%为现购现付贷款，票面金额小于3000卢比。我们仍然对这个垂直行业在纯发放模式下的可扩展性表示怀疑。”
支付概念股还没跌够？疫情复苏也是一个大利空
对于伯克希尔，投资Paytm的亏损未来可能还会增加。
不少分析师认为，对于Paytm、Paypal、Visa等线上支付巨头，疫情消退是不可忽视的利空因素。即使目前海外疫情依然严峻，Zoom等疫情受益股已经大幅回撤，回吐疫情期间的多数涨幅。等到未来疫情逐渐好转后，人们更多地使用现金等线下支付方式，线上支付概念股未来股价可能还将继续承压。
对于两家支付巨头，法国巴黎银行分析师Alexandre Faure分析称，“2021年，英国、法国和德国的人们很快用回现金，这对PayPal和Visa等公司可能会造成不利影响。对于Visa而言，今年几乎没有什么积极的催化剂，PayPal的股价也高于同行。”
疫情期间受益颇多的线上支付巨头Paypal近期就跌了不少。本月中旬，PayPal在财报中下调盈利指引，还放弃了将活跃用户群体增加一倍至 7.5 亿的目标，这使其股价大跌。今年以来，Paypal已经跌超44%。
伯克希尔金融科技领域布局广泛最近还加仓巴西数字银行
支付、金融科技近年来一直是伯克希尔的重要布局领域。几年前，在被问及对美国运通的看法时，巴菲特还曾表示，“支付在全世界都是一笔巨大的交易。你有各种各样的聪明人以各种方式的工作来改变支付安排。”
近期，虽然对印度金融科技公司的投资损失惨重，但伯克希尔并未对金融科技这一领域失去信心，去年年底还加仓了一家巴西数字银行的股票。
本周，伯克希尔向美国证券交易委员会提交的文件显示，去年四季度，伯克希尔购买了价值10 亿美元的巴西加密友好数字银行 Nubank的股票。
此前，Nubank于去年6月获得了沃伦 巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司投资，该公司还在去年12月在美股上市。上市后，该公司已经成为拉美地区市值最高的银行。
公开信息显示，Nubank创立于2013年，总部位于巴西圣保罗，目前是巴西最大的数字银行，曾获腾讯、红杉资本和老虎环球等知名机构的投资。
上市以来，该公司已经涨超12%。
但值得注意的是，加仓新兴金融独角兽的同时，伯克希尔却减持了另外两家传统金融巨头的股票。13F文件显示，去年四季度，伯克希尔出售127 万股 VISA股票和 30.2 万股 Mastercard 股票。
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