付大头张银海：区块链经历牛熊是一个必然的过程，我们愿意等待。

很多稍微接触过数字货币和区块链投资的人都听说过“大买单”。

有的是因为他2011年开始入市。他大学刚毕业就花了30万买了1万个比特币。2013年，他以1分钱的价格买了很多波纹币。有的是因为他投资以太坊、小蚂蚁、量子链、新经典币、元杰、IOTA等多个项目的眼力。有一部分是因为他成立了千方基金，把握了主流货币，经历了牛熊耐力。

由相互保险品牌金汇容止科技有限公司冠名，《每日金融》103010和《区块牛人》共同打造的大型访谈节目【与合格投资者对话】，在沪对话钱芳基金创始人张银海，探讨区块链投资的选择与坚持。

点大头，本名张银海，Bite创业营联合创始人，ChainFunder钱芳基金创始人。他参与并共同发起了中国首个区块链公链项目3354小蚁NEO。《BTC123》作者，复旦大学区块链与加密数字货币俱乐部讲座嘉宾，“涟漪币”之称，推动国内区块链行业发展的重要人物之一。

百视达：你在区块链投资的经历和历程是怎样的？

张银海：事实上，很多人都知道区块链和虚拟货币，并因为2017年的大牛市而进入这个市场。现在市场正在经历大熊市。事实上，包括比特币在内的虚拟货币已经经历了几轮牛熊转换。

目前，当人们投资数字货币时，可能只是购买价格的问题。但是我在2011年接触虚拟货币的时候，它还不被社会认可。整个社会都认为比特币是庞氏骗局，玩比特币的人都在搞传销。但是现在这种情况好多了。虽然有可能亏损，但那时候，我们亏损了，不被理解。我觉得这挺痛苦的。

Blockbuster:你是如何与区块链项目投资部取得联系的？

张银海：我曾经在一家证券公司工作。我的一个特点就是喜欢独立思考。一般来说，我判断任何事情都要有一些理论依据或者能让我信服的东西。投资虚拟货币和比特币之前看了很多书，比如《Ripple从入门到精通》。我研究了一下，觉得逻辑上可行，就去投资了一些虚拟货币，包括后来的涟漪币。

我觉得投资任何东西都要有理由。如果你只是为了它涨而投资，那么我觉得这个理由是站不住脚的，因为涨了就有可能跌。我在投资虚拟货币投资比特币，包括其他虚拟货币的时候，都是从区块链金融科技发展的角度去思考要不要投资，从这个角度去做投资。

百视达：你的投资项目有失败的吗？

张银海：老实说，2014年下半年出现了熊市。其实我当时投的项目大部分都归零了，但就像互联网早期一样，你投的公司现在大部分都没了，留下的是谷歌、脸书、腾讯这样市值远远高于当年融资总额的公司。这证明你的投资逻辑是正确的。

我当年投了很多项目，大部分都死了，但是我投了Ripple，以太坊，小蚁，这些成功项目的收益远远高于我当时投的金额，所以我觉得这个投资逻辑是正确的。

一鸣惊人：你的投资逻辑是什么样的逻辑？

张银海：我们钱芳基金成立的时候，有一个口号叫“看准、早投资、抓牢”。

在钱芳基金成立之前，我们投资了锐博。从2013年到2018年，五年时间，瑞博币一度从一分钱涨到五毛多，降到一分钱，再涨到27块。

从我们投资的项目来看，我们认为会有这样一个趋势，大部分可能会死掉，但是留下来的那些项目将来会成为脸书和谷歌，所以我们愿意和这些项目一起成长。

街区牛人：你认为街区型的投资价值是什么？

张银海：我认为它在不同时期有不同的价值。我们把区块链分为四个等级：第一是技术有突破，创新团队靠谱；然后第二档是技术可靠，团队执行力高；让我们把商业模式放到第四档。

而在去年年初，投资逻辑是技术性的。现在我们完全不同了。现在我们投资于区块链的自我生态应用。

比如我们可能是第四种商业模式，但是现在慢慢的依赖应用，向应用开发发展。所以我们非常关注去中心化的交易所和媒体。传媒方面，我们投资了深链金融，交易所投资了数字货币和比特国际，所以我们现在非常关注这一块的应用。我认为如果区块链崛起，它的应用一定会崛起。

虽然我们无法判断这个行业发展了多久，但我认为这是一个必然的过程，我们愿意等待。

2016-2017年数字货币市场爆发的财富效应，让很多投机者蜂拥而至。随着2018年币圈进入熊市，大部分数字货币的市值已经减少了60%到90%，很多投机者损失惨重。

在传统创投圈，早期天使投资项目的成功率极低，失败率高达95%以上，而区块链行业还处于早期阶段。随着币圈熊市的到来，合格投资者需要遵循正确的投资逻辑，低价买入，长期持有，跨越熊牛，实现财富增长。

寒冬，需要磨练内功，尤其是投资领域。区块链的价值也许现在看不到，但也许只有经历了寒冬三月的考验，春天的阳光才能更加灿烂。