多家教育类上市公司发布半年报：成人教育普遍向好，下半年竞争将加剧。

9月，多家教育类上市公司半年报将陆续发布。从时间线上看，这也是“双降”落地后上市公司的首次财报披露。

当然，自7月底“双降”出台以来，这一政策对各家公司的营收和利润产生了多大的影响，半年报可能暂时没有最直接的反映。但从记者梳理来看，在K12普遍下滑的2021年，仍有部分公司实现逆势增长。

所以，关注半年报的意义不在于关注单个公司是否盈利或亏损，而在于梳理和观察2021年各公司是否改变了思路和措施，效果如何。这才是值得业界关注的。

学习大教育：

上半年净利润达到1.1亿元。

同比涨幅近153%

学大教育2021年半年报财务数据显示，学大教育2021年上半年营业收入15.82亿元，同比增长22.03%；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长152.55%。

图：学大教育2021年半年报摘要

报告显示，大学教育收入中，教育培训业务收入15.65亿元，其中高中阶段收入约占教育培训业务收入的60%，义务教育阶段收入约占教育培训业务收入的40%。

此外，鉴于报告期内公司净利润大幅增长，学大教育表示，主要是受新冠肺炎疫情的不利影响，公司业务减弱，公司拓展增量市场所致。同时，公司现有的K12教育培训业务具有明显的周期特征。每年的第二季度是我国K12教育阶段举行高考、中考、学年期末考试等重要考试的时间。学生需要在一季度末和二季度末参加教育培训，导致公司2021年上半年，尤其是二季度的教育培训收入相对高于其他季度。

年初以来的“双减”趋势，让K12教育领域在今年“损失惨重”。学大交出的这份半年成绩还是让业界大吃一惊。

但其实梳理这半年来大学教育的发展路径还是有迹可循的。

记者梳理发现，这半年来，大学教育发生了明显的变化。3月初，学大教育完成定增2156.76万股，募集资金净额8.22亿元。定增后，金鑫立即成为上市公司的实际控制人，公司名称和证券简称也变更为“学大教育”，意味着学大教育重回正轨。但创始人回归能否在2021年完全逆势而立，还要看下半年的表现。

尚德机构：

实现上市后首次盈利

多领域布局或主因

尚德机构2021年第二季度未经审计的财务报告显示，该公司第二季度录得上市以来的首次盈利，尚德机构新增86602名学员，同比增长4.8%。此外，第二季度净收入为人民币6.3亿元，同比增长22.8%；净利润为人民币2，208万元，较去年第二季度亏损人民币-1.26亿元有明显改善。

尚德2021年半年报数据

对于增长的原因，尚德机构CEO刘通博表示，其研究生培训业务已经形成了良好的口碑，继续保持增长势头；职业资格证书等职业技能提升业务今年迎来政策利好。尚德机构还积极响应新职业发展的号召，探索产教融合模式，开辟新职业等职业技能培训课程，也促进了公司营收实现较好增长。

记者注意到，除了开源，还有节流。在报告所述期间，山特

但随着作业帮“非凡教育”、网易有道成人教育事业部、高图教育在线教育平台、字节跳动“不知疲倦课堂”等成人教育品牌的建立，未来成人教育的发展可以预见将面临重新洗牌。此外，学科众多、缺乏成熟生产管理模式的成人教育，也被业界质疑：能否创造出K12那么大的市场空间？

开元教育：

收入5.37亿元，同比增长45.21%，

在线教育用户的数量持续增长。

开元教育2021年半年报披露，上半年，开元教育实现营业收入5.37亿元，同比增长45.21%；属于

上市公司股东的净亏损为1.22亿元，去年同期净亏损为1.63亿元，同比减亏24.8%。

报告指出，上半年公司实现营收5.37亿元，去年同期营收为3.70亿元。对于增长的原因，报告称主要是因为2020年疫情防控趋稳，业务恢复回升。

图源：开元教育2021半年报

从细分业务来看，上半年开元教育实现销售订单成交额7.07亿元，同比增长32.61%。其中，职业技能培训业务的订单成交额达3.39亿元，同比增长36.76%，职业资格考证业务的订单成交额达1.48亿元，同比增长41.91%，学历辅导服务业务的订单成交额达2.1亿元，同比增长16.07%。

图源：开元教育2021半年报

再来看支出费用数据，三费方面，上半年开元教育的销售费用、管理费用、财务费用分别为2.79亿元、1.62亿元、2577万元，同比分别增长24.97%、5.98%、75.58%。

图源：开元教育2021半年报

对此，开元教育在报告中称报告期内恢复相应销售推广投入导致销售费用增长，期内收入增长导致日常管理开支增加，且新租赁准则的运用导致财务费用增加。

报告还指出，报告期内公司在线教育用户数量持续增长，突破1614万人。公司旗下中大网校、云琥在线、恒企网校等在线教育平台累计注册会员数达到1614.03万人，较2020年底增长11.05%，线上培训收入达到1.84亿元，同比增长7.60%。

三盛教育：

亏损2597.09万元，同比扩大147.36%，

主营业务智慧教育板块竞争加剧

三盛教育2021年半年度业绩报告披露，报告期内，三盛教育实现了营收1.74亿元，较上年同期的1.29亿元同比增长34.79%；亏损2597.09万元，较上年同期亏损额1049.93万元，同比扩大147.36%。

三盛教育2021年半年度报告数据

在扣除非经常性损益后，三盛教育在报告期内净亏损2907.2万元，较上年同期亏损的1245.49万元扩大了133.42%；经营活动产生的现金流量净额为-1653.72万元，较上年同期的-1168.50万元，减少了41.52%。

据了解，三盛教育原名汇冠股份，公司在2017年发生控股股东及实际控制人变更，2018年5月后更名为三盛教育。目前主要从事智慧教育服务业务、智能教育装备业务和国际教育服务业务。

而其智慧教育服务业务主要依托子公司恒峰信息开展，业务覆盖智能校园建设、区域教育均衡、教育应用开发、平台+大数据+AI 等智能教育全生态等。但在本次半年报报告期内，恒峰信息仅实现营业收入896.44万元，与去年同期基本持平；同时受人员成本、资产折旧与摊销等因素影响，净亏损仍多达2354.25万元。

对于报告期内的业务表现，三盛教育表示，公司智能教育装备及国际教育服务板块的经营情况整体好转，智慧教育板块受行业竞争加剧影响尚未得到明显好转。净利润表现为亏损，主要为智慧教育板块恒峰信息经营亏损所致。

有行业人士分析称，随着国家重视程度的提高和相关政策的出台，社会对成人教育的认可度和接受度也逐渐提高，成人教育目前是教育行业里面受政策风险较小的细分赛道，顺应政策发展方向。

但风险小也意味着赛道将出现更多入局者，竞争加剧。

比如，三盛教育亏损的智慧教育板块，从老牌的科大讯飞、华为再到新东方、学而思等等，几乎均有所布局，所以，竞争不可谓不激烈。因此，如果老牌成人教育公司不能及时应对新形势下的竞争，产品更新和经营理念迭代脱节，可能仍会在政策利好时期出现接连亏损的现象。

记者丨李瀚林 刘珂君 殷建