尚德 股价，尚德机构市值为什么很低

8月23日，中国成人教育和职业教育在线教育领导者——尚德集团(:STG在纽交所上市)发布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。财报显示，尚德第二季度净收入为人民币5.527亿元，持续增长。递延收益为人民币32.3亿元。净亏损1290万元，同比下降95.3%。净亏损率降至2.3%。

尚德机构首席执行官刘同博老师表示：“在第二季度，我们继续专注于通过不同的渠道获得客户，包括我们最近推出的尚德机构的Express APP，升级的免费学习项目，以及独特的学习社区。在这个社区里，学生、老师、班主任可以互动。这样才能给学生推荐硕士课程和职业证书课程。通过这些措施，我们正在许多方面建立一个坚实的基础，以获得高质量的客户群，并吸引更多的学员到我们的在线平台。”

净亏损大幅减少，逼近盈亏平衡点。

尚德净亏损继续下降。财报显示，2019年第二季度，尚德机构净亏损1290万元人民币，同比下降95.3%。净亏损率从2018年第二季度的56.4%降至2.3%，接近盈亏平衡。这主要得益于收入的持续增长和销售营销费用的减少。

本季度，尚德机构毛利为人民币4.57亿元，保持同比增长趋势。这得益于收入的稳定增长和较高的毛利率。

“我们意识到宏观经济放缓的影响以及我们的运营面临的挑战和不确定性，特别是与客户获取成本相关的挑战和不确定性。为了应对这些挑战，我们采取了更谨慎的营销策略，以期更有效地投资营销资金，同时将风险保持在可接受的水平。由于我们严格的支出控制，我们本季度的净亏损大幅收窄。”刘同博老师说。

用户体验改善带来收入增长。

2019财年第二季度，尚德机构净收入为人民币5.527亿元，保持同比增长。截至2019年6月30日，尚德的递延收益余额为人民币32.279亿元。递延收入包括提前收取的学费，其余服务未按学生协议完成。与在线课程相关的收入在服务期内采用直线摊销法确认。

尚德机构在考试期间的优异成绩对学生的吸引力很大。2019年4月考期，尚德机构参考人数比2018年10月考期增加1.4万人，达到14.8万人。参考45万次，科目通过率高达63.1%，高于2018年10月。艾瑞数据显示，2012-2016年，全国参加自考培训的学生自考课程平均通过率为43.4%，通过私塾报名的学生平均通过率为35.6%。

尚德机构首席财务官李老师表示：“在第二季度，我们通过减少销售和营销费用来应对市场环境的变化，并保持了净收入的稳定增长。我们相信，通过稳步、专注地实施五管齐下的扩张战略，我们将在长期内提高总收入、转换率和销售效率。”

销售费用降低，营销效率提高。

2019财年第二季度，尚德机构的销售及营销费用从2018年第二季度的人民币5.817亿元下降至人民币3.897亿元，降幅为33.0%。减少主要是由于营销支出减少，反映了成本管理的严格和审慎，以及销售和运营人员费用的减少。

尚德机构依然保持着较高的科技投入。2019年第二季度，尚德机构产品开发支出为人民币0.24亿元，同比增长68.1%，主要是由于本季度员工人数增加以及支付给尚德机构产品和技术开发人员的薪酬增加。

在科技投入方面，中国的研究与开发机构；d本季报显示的费用与教学产品的研发相关，包括学生平台、APP、纯教研等研发投入的人力和设备租金等。其他产品研发。费用也应该包括研发费用。d内部管理平台、前端销售平台等投资，计入管理费用和销售费用。

“我们继续寻求长期持续增长，因为我们已经实施了上个季度宣布的2019年五管齐下的扩张计划。凭借我们行业领先的技术、优质的教育内容和一对多的直播教学商业模式，我们有信心继续成为中国成人教育和职业教育的在线教育领导者。”刘同博老师说。