尚德教育机构市值，尚德教育机构股票行情

北京21世纪经济报道王峰报道在线成人教育企业尚德机构近日公布财报称，2021年第二季度实现净利润2208万元，为上市以来首次盈利。

这对于尚德来说并不容易。成立18年的尚德机构于2014年转型为在线教育公司，主营业务包括学历提升和职业教育。成人教育被认为是“老骨头汤”行业，品类成熟，不温不火，前景看好，但面临获客难，复购率低的痛点。

尚德高管表示：“近年来，公司通过战略调整不断优化产品结构，在寻求增长的同时追求成本与收入的平衡。由于我们不断努力降低成本和调整业务，我们实现了创纪录的2208万元净利润。”

过去，尚德就像一个典型的互联网公司，一边追求增长，一边承受亏损。其年收入从2016年的4.19亿元增长到2020年的22.04亿元。

本季度显示了一个不同之处：尚德的收入和培训人数同比增长，同时实现了盈利。究其原因，尚德机构在研究生和职业技能培训领域下足了功夫。

在线职业教育行业普遍面临复购率低、成果难以外化等痛点。尚德的盈利能力表明，业务多元化似乎是突破途径之一。

多元化课程推动业务增长。

财报显示，尚德机构2021年第二季度实现净收入6.3亿元，同比增长22.8%。毛利5.32亿元，同比增长28.9%。新生86602人，同比增长4.8%。

尚德机构高管表示：“就业市场日益激烈的竞争和我们课程的日益多样化，共同促进了我们职业技能和研究生培训课程的持续增长。同时，尚德机构还在开发新职业等职业技能培训课程。”

很多考研机构针对应届毕业生开设课程，而尚德机构的考研培训主要面向在职人群。课程主要包括法律、教育、会计、英语、政治、MBA和国际MBA项目。

海外MBA是尚德机构正在发展的一个分支业务。这种学位的入学门槛较低，学生在国内完成学业无需认证文凭。一般来说，网上上课，按照标准完成作业，一年半到两年就可以拿到学位证。这类课程的学费较高，从几万到几十万元不等。

目前，尚德机构的职业教育业务包括会计、教师、心理咨询师、证券从业资格证等资格考试培训。

本季度，尚德的净利润/亏损比率，即净利润/亏损占净收入的百分比，从2020年第二季度的24.6%上升到本季度的3.5%。能够在今年第二季度实现盈利，除了增加营收，直接原因还包括降低成本。

今年第二季度，尚德机构管理费用和销售费用得到有效控制，同比分别下降8.0%和7.9%。此外，主营业务成本9729万元，同比下降2.3%。

职业教育公司在营销方面投入很大。一些头部公司每年花在营销上的费用超过十亿元，占总收入的70%以上，导致弱势公司没有钱投入产品、服务和研发；D.

由于职业教育用户学习动力较弱，职业教育招生困难。一旦营销渠道价格上涨，教育公司营销效率的提升可能赶不上广告费用的增长。

据介绍，“双降”后，虽然K12在线教育公司不再投放，但职业教育线上获客成本并未降低，因为仍有金融、游戏等行业持续投放需求，且目前来看，成本并无下降趋势。

在降低营销费用方面，通过引入口碑营销，不同课程之间的学员内部转化，以及

从根本上说，增长的动力在于提高产品价值和营销效率。尚德首席财务官卢表示：“本季度，我们采取多项措施，在合理范围内降低成本，提高运营效率。在继续努力为用户提供更好的学习体验的同时，我们也扩大了课程类别。”

在浅滩挖一条护城河。

“双减”后，职业教育成为转型的热门赛道。2021年6月《职业教育法(修订草案)》提到职业教育和普通教育是两种不同的教育类型，同等重要，进一步明确了职业教育的法律地位。

据约斯特沙利文预测，2017-2022年中国职业教育市场将保持6.7%的增速，行业规模将继续扩大。预测2022年将超过1万亿，其中非学历职业教育市场规模将超过4000亿。

其实职业教育这条赛道已经很拥挤了，竞争也很激烈。近日，高图宣布将加大对成人职业教育的投入。未来还将推出新品牌canoe，整合考研、语言培训等成人业务。在此之前，2014-2018年，a股市场出现了一波上市公司收购职业教育资产的热潮。但几次收购的业绩承诺都没有达到预期，也显示了职业教育轨道的艰难。

虽然前景看好，但职业教育面临着现实痛点。

首先，职业教育很难获得客户。2020年，全国在校大学生3285.29万人，研究生313.96万人。这是一个庞大的用户群体，无论是考试、考证等前期服务市场，还是技能培训等后期服务市场。但是，成人职业教育和K12教育的区别在于，是学生自己出钱，而不是家长出钱。也就是说，职业教育的用户自己花钱“虐”学，导致用户付费意愿低，公司难以获客。

其次，职业教育回购率低。以考证培训为例，用户考完试就不会来学习了。这导致职业教育的用户生命周期较短。一旦营销投入过大，用户生命周期内收回的学费将难以覆盖成本，给公司造成损失。

三是职业教育成果难以外化。只有让用户看到教育的成果，才会有持续付费的意愿。而成年人学习精力有限，难以坚持，导致退费等售后压力很大。尤其是技能培训等职后教育，是学习的结

果没有考级、考证等形式呈现，用户的认可度更低，导致职业教育很容易被知识付费等低成本学习形式替代。

也就是说，成人职业教育公司其实是在浅滩上挖护城河，难度极高。那么，搭建护城河的路径又有哪些？

首先，非学历职业教育的品类众多，主要包括IT、财会、公考、教师、驾照、医药资格证、实用语言等。单个市场规模有限，但用户可报名多门课程。因此，在线职业教育公司大多打造一站式学习平台。

其次，越来越多的职业教育公司除了2C营销模式外，还向不同行业的公司提供员工培训服务。其中也包括尚德机构。这种2B模式被认为有利于扩大用户群体，提高市场渗透率，降低客户获取成本。面向企业用户，可以解决用户付费意愿的问题，也就是公司交钱、员工培训。

近日21世纪经济研究院发布的《K12在线教育转型发展研究报告》就认为，在线教育公司需要将目标市场从职业教育扩大到终身学习，从而创新产品，扩大用户群体。

创新方法之一就在于打破2B和2C市场的边界。《报告》认为，职场新人接受职业技能培训，既有利于自身成长，也有利于雇主竞争力提升。雇主为职场新人购买职业技能培训将越来越普遍。在线职业教育公司应开拓To B市场，开发定制化课程。

归根结底，职业教育公司需要深刻了解成人用户的需求，并在课程研发质量、师资专业水平、学习平台运营体验等方面深耕。一旦建立起护城河，实现了先发优势，后来者短期内也将难以追赶的。

作为一家成立18年的老牌职业教育公司，尚德机构在上市后首次迎来盈利，这意味着其在成人教育领域站稳了脚跟。但其实也说明，要想在职业教育赛道做大规模并实现盈利并非易事。

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