高路上岸，二次获利。

记者/何继派编辑/陈晓萍

教育“双减”政策实施快一年了，转型的教育公司并没有你想象的那么差。

一起，教育，网易有道等。都实现了单季度盈利。刚刚发布财报的高路，转型后已经连续两个季度盈利。

高图6月6日发布的2022财年Q1财报显示，公司实现收入7.246亿元，净利润5372万元。非美国通用会计准则下，净利润9254万元。

高图创始人陈向东的业务势头已经好转，他已经很久没有在公开场合露面了，他在5月下旬的公司发布会上出现，为自己的产品站台。

而他曾经沉默的朋友圈也活跃起来。5月底，他在颐和园曝光了多张风景照。

彻底改变的教育培训行业，经历了多个季度三位数的高增长，却失去了学习，留下的是一条强调“稳定有效增长”的高路。

第二利润

相比上个季度，2022财年第一季度的业绩更能体现高图新业务的转型效果。

其K9学科培训业务已于2021年12月底正式关停。这部分业务仍然包含在当年第四季度确认的收入中。实现季度盈利并不意外。

2021年第四季度，其营收为12.74亿元，非学科培训业务现金收入为2.3亿元，占总营收的比例不到20%。

关闭K9业务后，高图专注于高中培训和成人教育。为了做好高中业务，它甚至召回了被裁员工。

根据最新监管政策，高中学科培训监管参照K9执行。今年2月，高图宣布当月月底退出高中业务，并宣称将彻底转向非K12。

新业务发展迅速。一季度成人业务收入环比增长80%以上，可比业务收入同比增长200%以上。但是还没有取代K12，已经真正支撑起性能了。

与去年同期的19.4亿元相比，本季度营收下降约63%；与上季度的12.74亿元相比，本季度营收下降了43%。

需要注意的是，公考和考研的时间相对固定，成人教育板块通常是下半年的旺季。考虑到公司新产品和战略仍在打磨中，增速下滑仍将持续。

根据高图给出的业绩指引，预计2022年第二季度营收在4.38亿元至4.58亿元之间，同比下降79%至80%。

盈利靠“挖”

高图的毛利率从2021财年第三季度的35.9%增长到第四季度的69.7%。今年Q1基本持平在70.6%，这是K12业务重组后全方位节流的结果。

去年7月，“双减”政策出台后，很多教育企业还在等待和犹豫，陈向东是最快的。意见发出后的第二天，就召开了管理层会议，制定了涉及数万人的裁员目标。

“我们必须活下去，大道必须活下去。”在深夜发布的内部信中，陈向东解释了裁员的原因。

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高途全国15个地方中心，仅留5个以及北京总部，组织架构砍掉三分之一。

查询公司向SEC提交的年报，扩张最猛的2020年，员工规模约2.26万名，2021年缩减到9015名，相当于裁了6成。

收缩的效果，立竿见影。

其销售费用率，2022年Q1为39.2%，同比上年同期的118%有大幅下降，此外，营业费用同比下降了83.1%。

审慎的成本开支，使其Q1实现营业利润2525万元，而去年同期为营业亏损15.026亿元。

上岸业务

陈向东说，接下来要继续大力发展四个重心业务：大学生和成人教育、素质教育、职业教育和数字产品。

其中被寄予厚望的，是连续两个季度环比大幅增长的成人业务，尤其考研板块被提升至前所未有的高度。

今年5月，高途首次发布《高途大学生考研白皮书》，久不参加公开活动的陈向东亲自来站台。发言时，他谈及自己“之所以有勇气来参加活动”，一个考量是他本人就是考研的受益者，靠读研改变命运。

更现实的原因在于，考研是公司从跟谁学时期就有的项目，持续运作多年，经验和人力的复用，相较而言更为容易。

行业大环境来看，2022年考研人数达到457万人，较2021年增加了80万，再创历史新高，考研竞争日益激烈，这是个百亿级规模的市场。

过去一年，高途考研动作不少，升级了考研教学产品“同心圆4.0”，并针对不同学习者的需求，推出在职产品、二战产品、保研产品“春晓计划”等产品矩阵。

去年，高途提出，考研业务要“三年为期 行业第一”，今年5月的发布会上，这一目标更新为“以两年为期，成为行业第一，成为综合上岸率最高的考研机构。”

转型时间紧迫，但高途强调，“开拓每一个新业务前，会仔细打磨其盈利模型”。换言之，不会为了扩张牺牲盈利。

《21CBR》记者发现，在京东等电商平台，高途词典笔产品已低调上线，售价799-1099元。此外，亦有试水直播，检索部分招聘网站，可见其在招聘直播带货主播、会计主播讲师等职位，发布时间为6月初。

不过，按职位描述，高途涉足直播与新东方的带货不同，主要是充当获客渠道，为自家教育产品引流。

截至2022年3月，高途持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资，总计约32亿元人民币，仍有足够的资金储备探索新方向。

二季度财报发布后，高途盘前股价涨超14%，截至发稿，报1.51美元/股，盘前总市值3.9亿美元。