证券投资学吴晓求第五版第七章课后答案，吴晓求证券投资学第四版课后题答案

本书为吴晓求《证券投资学》教材辅助题库，主要包括以下内容：

第一部分是名牌大学研究生入学考试的真题。 本部分根据概念问题、简答、计算题、论述问题等题型，详细分析近年来许多名牌大学考研中关于吴晓求《证券投资学》的真题。 便于考生熟悉考点，掌握答题方法。

第二部分是课后习题。 以吴晓求《证券投资学》为主，参考大量证券投资学相关资料对吴晓求《证券投资学》课后习题进行了详细的分析和解答，并对相关关键知识点进行了扩展和归纳。

第三部分是篇章题库。 严格按照吴晓求《证券投资学》章节的编排，共分为十四章，精选各章内容配套的习题进行解析。 所选试题基本涵盖各章考点和难点，特别注重理论联系实际，突出当前热点。

第四部分是模拟问题。 根据名牌大学历年考研试题的命题规律，精选教材中的关键考点，精心制作了两套模拟题，并进行了详细的解答。

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第一批名校报考真题

一.概念问题

1资产证券化[中南财经政法大学2012金融硕士； 首都经济贸易大学2009研； 人行横道2003研； 吉林大学2003研； 人大2002研； 东北财大2001研]

a )资产证券化是指将流动性差或不能马上变现但有稳定预期收益的资产进行重组，转化为可公开买卖的证券的过程，是证券化的高级阶段。 根据证券化的资产种类，资产证券化可以分为实物资产证券化和金融资产证券化。

资产证券化的几个重要步骤是：

资产出售、资产出售应当以买卖双方签订的书面资产买卖协议为依据。 出售时，卖方拥有对标的资产的所有权，买方应当对标的资产支付对价。

信用提升，资产证券化需要资产支持证券信用提升，信用提升可以由发起人完成，也可以由第三方完成

资产证券的信用评级、信用评级由专业评级机构根据资产证券发行人或承销人的委托进行。 评级考虑因素不包括利率变动等因素引起的市场风险，或提前支付基础资产引起的风险，主要考虑资产的信用风险；

证券发售，经过信用提升和信用评级后，可以通过投资银行发售证券，获得收入，向发起人支付购买资产的价格。

2板块市场[人行2000研]

答)二板市场是指一些国家政府为便利小规模、历史较短、不符合证券交易所上市条件但具有良好发展潜力的中小企业上市筹资而开设的股票上市和流通市场。 如美国纳斯达克市场、英国另类投资市场、欧洲新市场、欧洲伊斯达可市场、香港创业板市场等都属于二板市场。 一般来说，二板市场没有固定的交易场所，只是一个隐形的电子化交易网络系统。

3证券上市[东北财大2001研]

答：证券上市是指所发行证券经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。 上市是连接证券发行和证券交易的“桥梁”。 在我国，证券发行将获得上市资格。 证券上市能给公司带来以下好处。

可以推动企业建立完善规范的经营管理机制，以市场为导向自主运作，完善公司治理，不断提高运行质量。

上市后证券价格的波动，形成对公司业绩的市场评价机制。 业绩好、成长性好的公司可以以低成本筹集大量资本，扩大经营规模。

公司能够上市，说明投资者能积极评价公司的经营管理、发展前景等，有利于提高公司知名度，提高公司的市场地位和影响力，帮助公司树立产品品牌形象，扩大市场销售量，提高公司的业务扩张能力。

4B股[人大1999研]

A )B股的正式名称为人民币特价股，是指以人民币表明面值，以外汇购买买卖，并在境内证券交易所上市交易的股票。 其投资者仅限于外国自然人、法人和其他组织、香港、澳门、台湾地区自然人、法人和其他组织、在国外定居的中国居民、中国证券监督管理委员会规定的其他投资者。 现阶段b股的投资者，主要是以上几类中的机构投资者。 b股公司的注册地和上市地在境内，投资者在境外或只不过在香港、澳门、台湾。

5私募[东北财大2001研]

a )私募股权是指以特定投资者为发行对象的证券的发行方式。 在私募发行中，证券只出售给特定投资者，因此发行人不需要进行各种审查和登记过程。 私募对于公开发行的证券，可以节约证券发行成本。 私募基金可以看作是私募的典型代表。 私募基金具有以下特点。 封闭式合作基金较多，不上市流通； 更具隐蔽性、技巧性，收益率高能够满足客户个性化需求经营机制灵活，善于利用市场时机。

6回购协议[首都经贸大学2005研； 金融联考2003研； 人大二千研]

A )回购合同，也称为再购买合同，是指证券持有人在出售某一证券时，约定在未来某一时间以约定的价格再购买该证券的交易合同。 根据本合同进行的交易被称为回购交易。 回购交易是央行调节全社会流动性的手段之一。 当中央银行购买商业银行和证券经纪人持有的证券时，社会整体流动性增加，相反，当商业银行和证券公司重新购买证券时，社会整体流动性恢复到原来的水平。 央行证券回购交易的期限一般较短，一般在15天以内。 因此，回购交易是央行短期调节全社会流动性的手段。 回购交易也可能发生在金融机构之间、金融机构与非金融机构之间以及非金融机构之间。 此时的回购交易是各经济机构之间融通资金的手段之一。 回购协议涉及的证券主要是国债，尤其以短期国库券为主。

7净现值[首都经济贸易大学2005研； 武汉理工大学2004研]

a )净现值是指投资期间投资项目每年的现金流量按一定贴现率折算为现值后与初始投资额之差。 贴现率可以是企业的资金成本，也可以是企业要求的最低收益率水平。 净现值的计算公式如下

请参阅。 利用净现值进行决策所依据的原理是，假设预计的现金流入在年底一定能够实现，并将其视为按预定贴现率借入原始投资。 净现值为正的，偿还本息后该项目仍有剩余收益。 净现值为零的情况下，偿还本息后一无所获。 净现值为负的，该项目利润不足以偿还本息。 净现值指标的确定标准为：投资项目净现值大于零，接受该项目的投资项目净现值小于零，放弃该项目； 如果有多个互斥投资项目，请选择净现值最大的投资项目。 净现值指标考虑投资项目资金流的时间价值，合理反映投资项目的真实经济价值，是一个较好的投资决策指标。

8市场有效性[人大2000研]

答)市场有效性一般是指在市场中，商品买卖之间存在相互作用而形成的特定商品价格，该价格能够全面反映商品的所有公开信息，特别是在出现相关新信息后，上述价格应该可以立即调整的整个过程的效率对市场有效性的直观描写是，价格可以反映所有公开的信息； 价格能够对相关新信息做出快速、不偏不倚的反映； 不能利用公开信息进行套期保值。 根据影响证券价格的历史信息、公开信息、内幕信息，有效市场理论将市场分为弱式、半强式、强式三种有效市场。 存在脆弱的有效市场时，证券价格反映了其所有历史交易信息。 也就是说，证券的历史信息已经充分披露、均匀分布、完全使用，任何投资者都不能通过任何方式分析这些历史信息获得超额收益。 在存在半强式有效市场的情况下，证券价格的形成反映了所有投资者对全部公开信息的判断，充分、及时地反映了所有通过正当途径获得的公开信息，包括公司发布的利润报告、分红、配股公告、会计政策变动以及专门机构公开发布的资料等； 在存在强大有效市场的情况下，证券价格充分及时地反映了公开和内幕的所有信息。

9资产定价理论[天津财经学院2004研]

a )资产定价理论是指描述证券收益及其风险和相互关系的理论。 主要理论是资本资产定价模型和套期保值定价模型。 资本定价模型诞生于20世纪60年代初期，得出证券预期收益与贝塔系数的关系为正线性关系。 套期保值模式诞生于70年代，主要解决证券收益之间的相互关系。 套期保值理论假设证券收益由一系列产业和市场方面的因素决定。 如果两种证券的收益受到某种因素或某种因素的影响，则两种证券的收益之间存在相关性。 通过比较可以看出，资本资产定价模型考虑了证券之间的相关性，但没有确认引起相关性的重要因素。

10证券市场线[人大1999研]

a )证券市场线是指均衡状态下某特定证券的预期收益率e与该证券的市场相关系数im之间存在线性关系，表示该线性关系的直线是证券市场线。 具体来说，证券市场线的公式如下。

式中e表示第I种特定证券在均衡状态下的预期收益率； rf表示市场无风险利率e表示市场证券组合的预期收益率

表示市场证券组合方差的im表示第I个特定证券和市场证券组合的协方差，

证券I的系数。 证券市场线实际上是资本资产定价模型的标准形式。 用e和p分别表示证券或投资组合的预期收益率和系数，f、m、p分别表示无风险证券、市场组合和任意证券或投资组合。 该方程被简化为E=rF -rF )P，表明任何证券或证券组合的预期收益与通过系数测量的风险之间存在线性均衡关系。 任何证券或证券组合的预期收益由两部分组成。 部分是无风险利率rF，它是时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。 部分-RF(P是对承担市场风险P的补偿，通常称为风险溢价，与承担的风险P的大小成正比。 其中的E-rF表示对单位风险的补偿，通常被称为风险价格。

11有效组合[中央财大2012金融硕士； 上海财大2000研]

a )有效组合是指预期有一定收益率时风险最低的证券组合，或存在一定风险时预期收益率最高的证券组合。 与有效边界上的点相对应的证券组合也称为有效组合。

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